Opcje
admin
Kolejnym narzędziem ochrony przed ryzykiem stopy procentowej i ryzykiem na rynku akcji są opcje na instrumenty finansowe. Opcje są to kontrakty, które dają nabywcy opcję, lub prawo, zakupu lub sprzedaży określonego instrumentu finansowego po umownej cenie realizacji, nazywanej ceną bazową (exercise price lub strike price), w ciągu określonego czasu (term to expiration). Sprzedawca opcji (czasami nazywany writerem) jest zobowiązany do kupna lub sprzedaży instrumentu finansowego nabywcy, jeśli właściciel opcji korzysta z przysługującego mu uprawnienia do sprzedaży lub kupna. Te cechy kontraktów opcyjnych są na tyle ważne, że podkreślimy je raz jeszcze: właściciel lub nabywca opcji nie jest obowiązany do jej wykonania; może on pozostawić opcję do wygaśnięcia bez korzystania z niej. Właściciel opcji nie jest zatem zobowiązany do podejmowania żadnych działań, ma jedynie prawo do realizacji kontraktu na własne życzenie. W przeciwieństwie do właściciela, sprzedawca opcji nie ma w tej sprawie wyboru; jest on zobowiązany do sprzedaży lub kupna instrumentu finansowego, jeżeli właściciel realizuje opcję. Prawo kupna lub sprzedaży instrumentu finansowego po określonej cenie posiada pewną wartość, właściciel opcji uiszcza za nią tak zwaną premię. Istnieją dwa rodzaje kontraktów opcyjnych: opcje typu amerykańskiego, które można zrealizować w dowolnej chwili aż do upływu terminu wygaśnięcia opcji, oraz opcje typu europejskiego, które mogą być rozliczane jedynie w momencie wygaśnięcia.
